4月18日至21日，港股阛阓因公众假期承接休市。然则，就在港股休市工夫，港股通联系ETF却演出“放浪行情”。上周五，多只港股通联系ETF封死涨停，当天早间，又有多只产物大涨卓绝8%，爆炒之后溢价率飙升。

　　游资放浪炒作港股通联系ETF，究竟是看好港股后市，如故背后另有高明？

　　港股通联系ETF承接大涨溢价率不时飙升

　　上周五（4月18日），港股通50ETF（159712）、港股通100ETF（159788）、恒生ETF港股通（159312）、恒生港股通ETF（159318）四只产物涨停报收，且成交量较着放量。除了上述四只产物外，还有多只布局港股阛阓ETF产物涨幅卓绝4%。其中，多只联系产物溢价率飙升至10%以上。

　　当天早间，港股通100ETF（159788）早盘再度大涨近9%，溢价率濒临19%。此外，恒生ETF港股通、港股国企ETF等络续大幅高涨，且多只产物溢价率卓绝10%。

　　值得扎眼的是，这些被爆炒的ETF大宗规模较小。举例，港股通ETF（159711）规模仅6000多万份，上周五单日换手率高达977%，而恒生ETF港股通份额规模仅3000多万份。

　　爆炒背后逻辑深远

　　为何港股承接休市，这些规模较小的港股通联系ETF成为活跃游资爆炒的“靶点”？

　　当先，众豪优配港股休市工夫，港股通联系ETF的申购通谈关闭，港股无法交游，导致净值（IOPV）无法更新。此时，ETF价钱王人备由A股阛阓资金博弈决定，与真不二价值脱节，导致溢价率不时飙升。

　　但在泛泛情状下，若是溢价率超5%，套利资金会买入港股身分股、申购ETF并卖出套利，溢价一般都会被抹平。然则，最近两个交游日，杠杆比例港股阛阓承接休市，申购暂停，莫得资金能来 “纠错”，溢价就像吹气球相通越吹越大。套利资金只可“干瞋目”，溢价率如脱缰之马。

　　此外，港股通联系ETF施行T+0交游，但港股休市时，“迷你”港股通ETF的供需失衡。游资并不需要太多资金，就能大幅推高ETF价钱。

　　风险警示：节后“收割”神态或已开启

　　本色上，上周五涨停的港股通50ETF（159712）依然至当天早间发布风险提醒公告。公告称，由于二级阛阓交游价钱较着高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提醒投资者温雅二级阛阓交游价钱溢价风险。该ETF还至当天早间开市起至10:30停牌。公告还称，若基金4月21日当日二级阛阓交游价钱溢价幅度未有用回落，基金有权络续苦求盘中临时停牌、延迟停牌时刻等轮番以向阛阓警示风险。

　　不外，港股通50ETF上昼10:30收复交游后，二级阛阓价钱一度涨8%，盘中溢价率达18%。

　　然则，关于凡俗散户投资者而言，当你看到这些不时飙升的港股通联系ETF，大要“收割”的镰刀依然暗暗举起了。一朝港股收复交游，申购通谈收复，套利资金会放浪抛售ETF，因为ETF价钱远高于信得过净值，这些产物很可能快速跳水，套牢追高者。

　　其实，历史上近似的案例依然颠倒典型，并且不错说是惨痛的警戒。

　　2024年圣诞节休市工夫，红利港股ETF（159331）也曾在2024年12月24日~26日承接大涨，12月26日更是封死涨停，三个交游日累计涨幅高达16.7%。然则，节后（12月27日）首日，该ETF全天封死跌停，尔后更是承接下落。

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