（文/王力剪辑/徐喆）5月20日，深交所问询九芝堂（000989.SZ，现为“ST九芝”），因其内控出现要紧残障，触及内容戒指东谈主、董事长李振国非经营性资金占用、股权质押比例95.94%等情况，深交所条件阐述账户确定、各年度保证金金额及余额，并排出送还金额。

实则这并非九芝堂初次受到“关照”。之前，手脚“中华老字号”的九芝堂超过高层在四月底已受到湖南证监局的警示，并激发深交所的宽恕。

而这一切源于九芝堂在发布2023年年报时，同期线路了司帐舛讹改造公告。经自查，九芝堂发现其子公司博搏医药在2022年存在不妥使用非公司银行账户收取款项的步履，导致财务错报。此事还裸露了九芝堂的两项违法步履：一是2022年年报信息线路不准确，二是控股鼓励违法占用上市公司资金。

“北有同仁堂，南有九芝堂”，九芝堂手脚领特地百年历史的中药企业，曾一度与同仁堂皆名，享有的好意思誉。但是，如今的九芝堂已“披星戴帽”。4月25日，九芝堂停牌一天，4月26日九芝堂一度跌停，由“九芝堂”变更为“ST九芝”。

从功绩层面来看，频年来，跟着市集竞争的加重及行业政策的周折，九芝堂濒临着纷乱的经营压力。截止5月20日晚间收盘，九芝堂股价收报7.64元/股，跌幅3.9%，市值报65.39亿元，本年以来公司股价跌幅超25%。

值得夺办法是，在九芝堂收到问询函后不久，即5月20日晚间，该公司便公布了其2023年的分陋习划。这是九芝堂伙同第九年对鼓励进行分成。据粗俗估算，控股鼓励李振国频年来通过分成得回了提升4亿的资金，况且坚握套现提升13亿。但是，年薪达到两百万的李振国，为何会选拔占用4000万资金并因此违法？

年薪200万，控股鼓励罪犯占用资金，多年来套现握住

近期，因内控失效及控股鼓励罪犯占用资金，九芝堂股价大跌并戴上“ST”帽，再次激发市集宽恕。

5月20日，深圳证券往复所针对九芝堂内控审计论说中的狡赖见地发出问询函，对其财务问题伸开潜入走访。

问询函的中枢问题主要连合在资金占用、股权质押、医药股权转让、财务数据变动及关联往复等方面。深交所条件九芝堂详备阐述注解非公司账户收取保证金的具体情况，包括账户开立、握有东谈主、内容戒指东谈主及与控股鼓励的资金流向和用途。此外，深交所还条件九芝堂自查是否存在其他未线路的资金占用情形，并阐述商量里面戒指的实行及整改措施。

在股权质押方面，深交所对九芝堂控股鼓励李振国的高比例质押暗示宽恕，条件公司阐述质押明细及潜在风险，并评估是否可能对公司戒指权酿成影响。此前，李振国的质押比例高达95.94%，激发市集对九芝堂股权踏实性的担忧。

同期，深交所还对九芝堂向益丰大药房转让九芝堂医药股权的关联往复建议问询，条件公司阐述转让配景、订价依据、支付情况及关联往复的合感性和公允性。这一往复可能触及九芝堂的业务周折及策略布局，因此深交所对其进行了详备审查。

在财务数据方面，深交所对九芝堂交易收入、净利润、经营行动现款流量等多名堂的的变动建议问询，条件公司结合行业政策、市集竞争等身分阐述原因及合感性。此外，深交所还对九芝堂的应收账款、存货、长久股权投资等名堂的变动和减值情况进行了详备问询。

值得夺办法是，这并非九芝堂初次因财务问题受到监管宽恕。此前，九芝堂已因内控失效及控股鼓励资金占用等问题受到证监会的警示。这次深交所的问询函无疑是对九芝堂的一次严厉敲打，条件其正视财务问题，加强里面戒指，确保公司门径运作。

九芝堂在公告中暗示，将庄重对待深交所的问询，并按照条件逐个趟复商量问题。此前据九芝堂线路，李振国依然奉赵了占用资金，并按照3%的利率支付息215.78万元。向代理商违法收取的保证金也再行鉴定了代理合同，资金已转入对公账户。

但是，市集的反应并不乐不雅。九芝堂的股价在问询函发布后持续下落。

实则九芝堂控股鼓励李振国自入主以来，因屡次违法步履备受宽恕。具体而言，2019年，李振国因未线路关联往复及关联干系被湖南证监局警示并记入诚信档案。到了2020年，九芝堂又因未按法例反应销售送还事项及未公告销售政策影响，导致李振国及商量高管再次受到警示。

手脚九芝堂的董事长，李振国从公司得回的税前酬金总和达到了200.21万元。此外，自2020年起，李振国运行减握九芝堂股票，累计套现约9.90亿元。至2024年一季末，他的握股比例已降至25.17%，相较于2015年入主时的42.32%，有昭着的下降。近五年内，杠杆比例李振国通过现款分成得回约4.38亿元，再加上两次公约转让股权套现的8.33亿元，自2020年以来，他累计套现款额高达13.78亿元。

值得一提的是，李振国入主九芝堂后，在分成方面发扬得相等高亢。从2016年度运行，九芝堂的分成决策一直保管在10派4元的水平。额外是在2018年至2022年的五年间，九芝堂派发的现款红利永诀达到了3.36亿元、3.36亿元、3.42亿元、3.42亿元和3.42亿元，所有这个词金额高达16.98亿元。但是，这五年间九芝堂的净利润总和仅为14.30亿元，年度分成率永诀高达99.85%、174.85%、125.73%、126.48%和95.28%，五年举座分成率更是达到了惊东谈主的118.74%。

据20日晚间发布的分成派息公告来看，2023年度，九芝堂的净利润达到了2.97亿元，而其分成预案依然保管在10派4元的水平，瞻望派现款额将伙同四年保握在3.42亿元，派现额占净利润的比例高达115.12%。以该股2023年度的成交均价计议，股息率达到了3.30%。

4月24日，该股票收盘于8.53元/股，总市值为73.01亿元。而在4月26日规复往复后，其股票简称将变更为“ST九芝”，这一变化无疑给公司的往常发展蒙上了一层暗影。

九芝堂功绩连年下滑，内控问题频发，王牌居品难掩颓势

“北有同仁堂，南有九芝堂”，九芝堂手脚享特地百年殊荣的中药企业，与同仁堂皆名，在中药领域有着举足轻重的地位，其王牌居品种类稠密，各具脾性。

早年间，由闻名演员张国立代言的九芝堂六味地黄丸的告白在各大电视台轮替播出。六味地黄丸手脚九芝堂的中枢居品，以其补肾益精、滋阴养血的显耀功效深受铺张者意思意思。此外，安宫牛黄丸则是急救领域的瑰宝，对中风晕厥、高热惊厥等病症具有显耀疗效。而九芝堂的阿胶以其隧谈质量和独到工艺赢得了市集的凡俗招供，成为女性保健和好意思容养颜的优选。

除了这些王牌居品，九芝堂还领有驴胶补血颗粒、足光散、疏血通打针液等多款销售额过亿元的畅销单品，以及浩荡销售额过千万元的居品系列，

但是，跟着医药行业的竞争日益强烈，百年老字号九芝堂频年来功绩连连受挫，濒临多重挑战。

实则手脚这家老牌企业的“外来者”自2015年李振国入主以来，公司虽一度完了功绩快速增长，但自2018年起功绩便呈现下滑态势。

字据最新财报数据高慢，2024年一季度，九芝堂交易收入同比下降0.89%，净利润同比大降10.66%，经营行动产生的现款流量净额更是同比恶化达134.15%。

转头李振国入局后的积年功绩，九芝堂曾资历了一段有顷的光线期。但是，好景不常，公司功绩自2018年运行出现拐点，净利润逐年下滑，于今未能规复昔日荣光。这种功绩变脸的现象，一方面源于医药政策周折及市集环境变化对业务的冲击，另一方面也与公司本人在经营处理和内控方面存在的问题密不成分。

在业务布局上，九芝堂以中成药为中枢业务，其中疏血通打针液手脚第一梯队居品，曾是公司功绩的要紧维持。但是，频年来受医保支付截止和打针剂重心监控政策影响，该居品的销售收入天然仍过亿元，但增长乏力，难以独撑大局。此外，公司在中药OTC领域的布局天然有所发展，但举座功绩孝敬尚不及以弥补处方药业务的下滑。

在研发干涉方面，九芝堂的发扬通常令东谈主失望。频年来，公司研发干涉占交易收入的比重仅3.58%，远低于行业平均水平。这种轻研发、重营销的策略，导致公司新址品问世鲜少，功绩难以取得冲破。与此同期，公司在营销方面的干涉却高达38.63%，远超研发干涉，这种短视的步履无疑加重了公司的功绩窘境。

但是，更为严重的是，九芝堂在内控方面存在的问题。这种内控失效的现象，不仅损伤了公司的形象和声誉，也给公司的经营处理带来了极大的风险。

值得夺办法是，九芝堂在2024年一季度的功绩论说中，天然对前期司帐舛讹进行了改造及追忆周折，但并未能诡秘公司濒临的深档次问题。功绩的连年下滑、内控问题的频发以及王牌居品难以维持的局面，都使得这家百年老字号的出路堪忧。

• 董事长
• 罪犯
• 套现
• 13亿
• 占用