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国金证券最新发布的扣问申诉显现，2025年第二季度，港股商场走出急跌后强打开导的“V型”走势，在此布景下，港股基金的成立要点发生彰着变化：医药与金融板块得回显耀增抓，而糜费板块则遭受大幅减抓。
商场反弹带动基金普涨 主动QDII基金阐发越过
申诉指出，二季度港股阐发先抑后扬。4月初受好意思国加征关税冲击，恒指在短短3个往异日内暴跌逾13%；随后在中央汇金入场维稳、央行提供流动性支抓等战略组合拳发力下，商场企稳回升；5月以来，内需战略密集落地、中好意思关税道判鼓励以及地缘突破平凡共同提振风险偏好，南向资金抓续强健流入，成为推动商场回暖的主要能源。
主要指数中，恒生指数与恒生国企指数永诀高潮4.42%和1.9%，跑赢同期沪深300指数。恒生科技指数则下落1.70%，反应科技板块面对调节压力。其中，国证港股通鼎新药指数以25.6%的涨幅领跑商场，主要获利于国内鼎新药企对外授权往还喜讯频传的强健撑抓；中证港股通非银金融指数紧随自后，涨幅达21.8%，受益于战略支抓、资金流入、IPO活动激活以及对高股息财富的偏好进步。
在此商场环境下，种种型港股基金净值均结束正增长：
主动处罚型(QDII)基金阐发最优，平均陈诉率达10.22%，主要因为领涨的鼎新药主题基金多属此类；
港股通指数型(含ETF)基金平均陈诉6.68%。
港股通主动型基金平均陈诉6.19%。
QDII指数型(含ETF)基金平均陈诉4.48%，阐发相对逾期主若是受其追踪较多的恒生科技指数回调株连。
指数基金范围膨胀迅猛 股票仓位守护高位
闭幕二季度末，纳入统计的公募港股基金总范围达6191.34亿元，环比增长13.54%；总份额达6238.3亿份，环比增长7.45%，申宝配资范围稳步膨胀。从类型散播看：
QDII指数及麇集基金范围最大(2501亿元)。
港股通指数及麇集基金居次(2446.66亿元)。
QDII主动型基金范围最小(212.32亿元)。
增量方面，港股通指数及麇集基金范围与份额环比增幅最为显耀。
基金举座守护高仓位运作。季度末股票仓位平均达91.99%，较上季微升0.52个百分点。其中，指数型基金(如港股通-ETF&被迫指数、港股QDII-ETF&被迫指数)股票仓位(96.42%、95.42%)恒久高于主动处罚型基金(港股通主动型88.09%，港股QDII主动型88.03%)。
同期，港股占基金净值比例(港股仓位)平均进步1.48个百分点至85.24%。指数型基金的港股仓位(港股通-ETF&被迫指数91.44%，QDII-ETF&被迫指数91.09%)恒久高于主动型(港股通主动型79.63%，QDII主动型78.80%)，但主动型基金的港股仓位在二季度进步幅度更彰着，比如QDII主动型进步3.27个百分点。
成立显耀转向：大幅增抓医药金融，减抓糜费
二季度港股基金的重仓股板块成立发生显耀调节：
大幅增抓板块：医药、非银金融得回主要增抓。科技板块微增1.67个百分点，蝉联第一大重仓板块。
主要减抓板块：糜费板块遭受大幅减抓，环比下降5.97个百分点至25.13%，虽新糜费阐发亮眼，但传统糜费及顺周期股总体疲软株连。从行业细分看：
传媒、商贸零卖、电子行业稳居前三大重仓行业，但商贸零卖成立比例下降3.5个百分点。
医药生物阐发亮眼：成立比例大增2.27个百分点至12.42%，守护第四大行业地位。
非银金融占比进步1.42个百分点至5.2%，名次升至第六。
除商贸零卖外，社会奇迹行业也遭显耀减抓。
行业聚合度小幅下降，前三大重仓行业聚合度环比降1.96个百分点至49.2%。
重仓个股：医药股获宠 互联网巨头遭调仓
二季度港股基金前十大重仓股(按抓股市值占比排序)为：腾讯、小米、阿里、好意思团、信达生物、快手、百济神州、中芯国外、比亚迪、三生制药。比较上季：
小米卓越阿里升至第二。
医药股多数获增抓：信达生物、三生制药、石药集团、康方生物。
部分互联网平台龙头遭减抓：阿里、腾讯、好意思团；拼多多则退出前十。
基金冤家部个股的“抱团”历程彰着安定：前十大重仓股系数占比降至50.53%(上季56.18%)，前五大系数降至39.97%(上季45.23%)，前三大系数降至30.84%(上季35.16%)。
抓仓立场：大盘股主导，抓股趋于分散
二季度末，港股基金的重仓立场持续大盘化趋势：
800亿港元以上大盘股占比飙升至89.9%。
300-800亿港元中盘股占比降至7.49%。
300亿港元以下小盘股占比降至2.62%。
同期，不管是前50、100已经200大重仓股的聚合度均环比下降，显现基金举座抓股趋于分散化。