中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基             金     基金料理东谈主：中欧基金料理有限公司     基金托管东谈主：宁波银行股份有限公司     报告送出日历：2025 年 07 月 15 日                            中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告                           §1 紧迫领导   基金料理东谈主的董事会及董事保证本报告所载贵府不存在造作记录、误导性解说或漏洞遗漏， 并对其骨子的信得过性、准确性和竣工性承担个别及连带职守。   基金托管东谈主宁波银行股份有限公司字据本基金合同章程，于 2025 年 07 月 14 日复核了本报告 中的财务方针、净值进展和投资组合报告等骨子，保证复核骨子不存在造作记录、误导性解说或 者漏洞遗漏。   基金料理东谈主快活以憨厚信用、奋勉尽职的原则料理和欺诈基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往事迹并不代表其将来进展。投资有风险，投资者在作出投资有谋划前应仔细阅读本 基金的招募阐明书。   本报告中财务贵府未经审计。   本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                         §2 基金产物大概 基金简称                       中欧稳宁 9 个月债券 基金主代码                      012145 基金运作形态                     条约型绽开式 基金合同成功日                    2021 年 6 月 11 日 报告期末基金份额总和                 190，315，964.76 份 投资倡导                       在严格限度投资组合风险的前提下，力图为基金份额合手                            有东谈主获得卓越事迹比拟基准的投资酬报。 投资策略                       本基金主要收受从上至下分析的方法进行大类资产配                            置，确定股票、债券、现款等资产的投资比例，重心通                            过追踪宏不雅经济数据（包括 GDP 增长率、工业增多值、                            PPI、CPI、商场利率变化、收支口商业数据等）和政策                            环境的变化趋势，来作念前瞻性的策略判断。 事迹比拟基准                     中债新详细资产指数收益率*87%+沪深 300 指数收益率                            *10%+中证港股通详细指数收益率*3% 风险收益特征                     本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市                            场基金，但低于夹杂型基金、股票型基金。本基金还可                            投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、                            投资标的、商场轨制以及交游公法等各异带来的独有风                            险。 基金料理东谈主                      中欧基金料理有限公司 基金托管东谈主                      宁波银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称                  中欧稳宁 9 个月债券 A       中欧稳宁 9 个月债券 C 下属分级基金的交游代码                         012145            012146 报告期末下属分级基金的份额总和               150，948，738.37 份    39，367，226.39 份                             第 2页 共 13页                                 中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告                  §3 主要财务方针和基金净值进展                                                                  单元：东谈主民币元                                  报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 主要财务方针                                 中欧稳宁 9 个月债券 A              中欧稳宁 9 个月债券 C 注：1.本期已已毕收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除联系用度和信用减值耗费后的余额，本期利润为本期已已毕收益加上本期公允价值变动收益。 所列数字。                             中欧稳宁 9 个月债券 A                                              事迹比拟基准                      净值增长率标 事迹比拟基准  阶段      净值增长率①                              收益率标准差        ①－③        ②－④                       准差②        收益率③                                                ④ 畴前三个月        1.61%      0.22%        1.74%         0.13%     -0.13%       0.09% 畴前六个月        2.45%      0.22%        1.52%         0.14%      0.93%       0.08% 畴前一年         8.58%      0.31%        6.69%         0.16%      1.89%       0.15% 畴前三年         9.82%      0.22%       13.11%         0.14%     -3.29%       0.08% 自基金合同 成功起于今                             中欧稳宁 9 个月债券 C                                              事迹比拟基准                      净值增长率标 事迹比拟基准  阶段      净值增长率①                              收益率标准差        ①－③        ②－④                       准差②        收益率③                                                ④                                 第 3页 共 13页                           中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 畴前三个月     1.53%   0.22%        1.74%    0.13%   -0.21%    0.09% 畴前六个月     2.28%   0.22%        1.52%    0.14%    0.76%    0.08% 畴前一年      8.21%   0.31%        6.69%    0.16%    1.52%    0.15% 畴前三年      8.67%   0.22%       13.11%    0.14%   -4.44%    0.08% 自基金合同 成功起于今 率变动的比拟                           第 4页 共 13页                           中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告                       §4 料理东谈主报告            任本基金的基金司理期限 证券从业 姓名    职务                                          阐明             任职日历  离任日历  年限     基金司理                               历任博时基金料理有限公司基金司理助 赵宇澄 /基金经 2024-05-17   -        6年      理兼高档研究员。2024-01-29 加入中欧     理助理                                基金料理有限公司。                                        历任深圳发展银行股份有限公司债券交     固收投决                               易员，博时基金料理有限公司债券交游     会委员/                               员，长城基金料理有限公司投资司理，博 陈凯杨 投资总监 2024-05-17   -       19 年     时基金料理有限公司董事总司理兼固定     /基金经                               收益投资一部投资总监、基金司理。     理                                  2023-09-25 加入中欧基金料理有限公                                        司，历任固定收益投资部行政精良东谈主。     固收投决                               历任博时基金料理有限公司固定收益研     会委员/                               究员、固定收益研究员兼基金司理助理、 邓欣雨 夹杂伙产 2025-05-26   -       16 年     基金司理、夹杂伙产投资部投资总监助理     组组长/                               兼基金司理。2023-10-27 加入中欧基金     基金司理                               料理有限公司。 注：1、任职日历和离任日历一般情况下指公司作出决定之日；若该基金司理自基金合同成功日起 即任职，则任职日历为基金合同成功日。 等联系章程。   本报告期内，本基金料理东谈主严格罢黜了《证券投资基金法》相等各项实施确定、本基金基金 合同和其他联系法律规矩的章程，本着憨厚信用、奋勉尽职、取信于商场、取信于社会的原则管 理和欺诈基金资产，为基金份额合手有东谈主谋求最大利益。本报告期内，基金投良友理妥贴联系规矩 和基金合同的章程，无作恶违法、未履行基金合同快活或毁伤基金份额合手有东谈主利益的活动。   本报告期内，本基金料理东谈主严格按照《证券投资基金料理公司刚正交游轨制指表示见》及公 司里面联系轨制等章程，从研究分析、投资有谋划、交游试验、过后监控等本事严格把关，通过系 统和东谈主工等形态在各个本事严格限度交游刚正试验。本报告期内，本基金料理东谈主刚正交游轨制和                           第 5页 共 13页                      中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 限度方法总体试验情况细密，不同投资组合之间不存在非刚正交游或利益输送的情况。   本报告期内，公司旗下整个投资组合参与的交游所公开竞价交游中，同日反向交游成交较少 的单边交游量高出该证券当日成交量的 5%的交游共有 11 次，为量化策略组合因投资策略需要发 生的反向交游，公司里面风控对上述交游均履行相应限度设施。   本报告期内，未发现本基金有可能导致不刚正交游和利益输送的额外交游。   二季度从基本面看，地产重回量价双弱的走势，建筑链资金到位放缓、什物量合手续回落，消 费在 6 月脉冲后旯旮回落、但仍受到国补剩余额度的一定支合手；出口前瞻数据裸露抢出口力度边 际沉着，6 月出口增速尚有一定支合手但需温煦走弱趋势。举座看，表里需均存在潜在的下行风险， 基本面压力仍存。   通胀角度看，二季度在外需反复、内需走弱的布景下，价钱下行压力进一步加大，CPI、PPI 同比均合手续为负。往后看，若按照当今的宏不雅场景推衍，CPI 臆想不时在 0 近邻低位轰动，PPI 跌幅存在进一步扩大可能，期货配资平减指数全年转正存在难度。   瞻望后市，债券商场在资格前期关税风云的扰动后沉着记忆基本面主导，5 月事济数据并未 失速，但从结构上看内需仍有旯旮走弱的风险，6 月 EPMI 也较弱。举座看，基本面走弱类似流动 性宽松环境，作念多债市倡导不变，利率或呈现波动下行趋势。   转债商场由于正股主要由小市值立场与银行组成，在本年的极致哑铃行情中最为受益，类似 转债商场的供需弥留，使妥贴今转债商场举座估值处在偏高位置，需要正股带动消化估值，当今 来看性价比会稍弱于正股，需耐性恭候更好的买点。   股票商场咱们以为作念多流动性依然相对确定的倡导，咱们仍然以为红利、成长和小市值倡导 或是全面维度的占优策略，其中红利倡导由于上半年风险偏好的合手续提高并不占优，但瞻望后市 仍有追求完全收益的空间。   本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为 1.61%，同时事迹比拟基准收益率为 1.74%；基金 C 类份额净值增长率为 1.53%，同时事迹比拟基准收益率为 1.74%。   本报告期内基金料理东谈主无应阐明预警信息。                       第 6页 共 13页                       中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告                      §5 投资组合报告 序号             技俩            金额（元）                 占基金总资产的比例（%）       其中：股票                        31，501，475.38               13.48       其中：债券                    198，798，011.29                  85.06            资产支合手证券                              -                   -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                                -                   -       产 注：权利投资中通过港股通交游机制投资的港股公允价值为 2，034，216.00 元，占基金资产净值比 例 0.95%。                                                          占基金资产净值比  代码           行业类别           公允价值（元）                                                            例（%）   A   农、林、牧、渔业                                       -             -   B   采矿业                                  404，353.50          0.19   C   制造业                               21，042，205.06          9.88   D   电力、热力、燃气及水坐蓐和供应       业                                  1，584，328.00          0.74   E   建筑业                                            -             -   F   批发和零卖业                             1，361，405.50          0.64   G   交通运输、仓储和邮政业                          790，249.00          0.37   H   住宿和餐饮业                                         -             -   I   信息传输、软件和信息技能办职业                      844，627.32          0.40   J   金融业                                1，013，405.00          0.48   K   房地产业                                 214，500.00          0.10   L   租借和商务办职业                             393，470.00          0.18   M   科学研究和技能办职业                                     -             -   N   水利、环境和环球设施料理业                        596，136.00          0.28                       第 7页 共 13页                            中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告  O    住户职业、修理和其他办职业                                        -          -  P    教养                                                   -          -  Q    卫生和社会职责                                              -          -  R    文化、体育和文娱业                                 1，222，580.00       0.57  S    详细                                                   -          -       总共                                       29，467，259.38     13.83       行业类别               公允价值（东谈主民币）                   占基金资产净值比例（%） 基础材料                                   915，000.00                  0.43 消耗者非必需品                                93，748.00                   0.04 消耗者常用品                                 290，200.00                  0.14 动力                                     194，390.00                  0.09 金融                                              -                     - 医疗保健                                   319，278.00                  0.15 工业                                              -                     - 信息技能                                   221，600.00                  0.10 电信职业                                            -                     - 公用职业                                            -                     - 地产业                                             -                     - 总共                                   2，034，216.00                  0.95 注：以上分类收受全球行业分类标准（GICS）。 序号     股票代码       股票称呼    数目（股）      公允价值（元）            占基金资产净值比例（%）  序号             债券品种      公允价值（元）                   占基金资产净值比例（%）                            第 8页 共 13页                                  中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告           其中：政策性金融债                10，042，972.60                      4.71 序号    债券代码          债券称呼        数目（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）                        债 01      明细   本基金本报告期末未合手有资产支合手证券。   本基金本报告期末未合手有贵金属。   本基金本报告期末未合手有权证。   股指期货不属于本基金的投资界限，故此项不适用。   股指期货不属于本基金的投资界限，故此项不适用。   本基金将字据风险料理的原则，以套期保值为目的，参与国债期货的投资。国债期货当作利                                  第 9页 共 13页                      中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 率繁衍品的一种，有助于料理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金料理东谈主将按照联系法律 规矩的章程，磋商对宏不雅经济阵势和政策趋势的判断、对债券商场进行定性和定量分析。构建量 化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有用性等指 标进行追踪监控，在最大收尾保证基金资产安全的基础上，力务已毕基金资产的遥远康健升值。    本基金本报告期末未投资国债期货。    本基金本报告期末未投资国债期货。    本基金投资的前十名证券的刊行主体中，中国成立银行股份有限公司在报告编制日前一年内 曾受到央行的处罚。中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到央行的处罚。中国 光大银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到央行的处罚。兴业银行股份有限公司在报告 编制日前一年内曾受到国度金融监督料理总局福建监管局的处罚。    本基金对上述主体刊行的联系证券的投资有谋划设施妥贴联系法律规矩及基金合同的条目。其 余前十大合手有证券的刊行主体本报告期内莫得被监管部门立案拜访，或在报告编制日前一年内受 到公开斥责、处罚的情形。    本基金投资的前十名股票中，莫得投资于超出基金合同章程备选库除外的股票。   序号            称呼                 金额（元）                      第 10页 共 13页                         中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告   本基金本报告期末未合手有处于转股期的可挪动债券。   本基金本报告期末前十名股票中不存在通顺受限情况。   本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与总共可 能存在尾差。                  §6 绽开式基金份额变动                                                                    单元：份 技俩                        中欧稳宁 9 个月债券 A                 中欧稳宁 9 个月债券 C 报告期期初基金份额总和                          28，602，142.74               38，320，206.88 报告期时期基金总申购份额                        123，833，397.67               2，811，487.58 减:报告期时期基金总赎回份额                        1，486，802.04               1，764，468.07 报告期时期基金拆分变动份额（份额减                                                     -                          - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总和                         150，948，738.37               39，367，226.39 注：总申购份额含红利再投、挪动入份额，总赎回份额含挪动出份额。          §7 基金料理东谈主欺诈固有资金投成本基金情况                                                                    单元：份          技俩                   中欧稳宁 9 个月债券 A             中欧稳宁 9 个月债券 C 报告期期初料理东谈主合手有的本基金份额                                 0.00                      - 报告期时期买入/申购总份额                       116，819，021.33                         - 报告期时期卖出/赎回总份额                                       -                      - 报告期期末料理东谈主合手有的本基金份额                    116，819，021.33                         - 报告期期末合手有的本基金份额占基金总 份额比例（%） 注：买入/申购总份额含红利再投、挪动入份额，卖出/赎回总份额含挪动出份额。  序号      交游形态     交游日历          交游份额(份)          交游金额(元)         适用费率                         第 11页 共 13页                               中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告     总共                              116，819，021.33 129，998，000.00 注：本基金料理东谈主欺诈固有资金申赎（包含挪动）本基金所适用的费率妥贴基金合同、招募阐明 书及联系公告的章程。上表所列两笔交游的适用费率均为固定用度 1000 元。                      §8 影响投资者有谋划的其他紧迫信息              报告期内合手有基金份额变化情况                            报告期末合手有基金情况 投          合手有基金 资          份额比例 者                     期初        申购           赎回     序号   达到或者                                          合手有份额           份额占比 类                     份额        份额           份额          高出 20%的 别          时辰区间 机        月 28 日至 构        2025 年 06           月 30 日                                产物独有风险 本基金本报告期存在单一投资者合手有基金份额比例高出 20%的情况，在商场情况突变的情况下， 可能出现聚首以至多半赎回从而激发基金的流动性风险，本基金料理东谈主将对申购赎回进行审慎的 支吾，并在基金运作中对流动性进行严格的料理，裁汰流动性风险，保护中小投资者利益。 注：申购份额含红利再投、挪动入份额，赎回份额含挪动出份额。     无。     基金料理东谈主的办公地方。     投资者可登录基金料理东谈主网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时辰内至基金料理东谈主持公场                               第 12页 共 13页                           中欧稳宁 9 个月合手有期债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 所免费查阅。   投资者对本报告书如有疑问，可磋商本基金料理东谈主中欧基金料理有限公司：   客户职业中心电话：021-68609700，400-700-9700                                              中欧基金料理有限公司                           第 13页 共 13页

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